Советский рубль до 1990 года был единственным средством платежа на территории страны. Купюры, имевшие тогда хождение, были введены в обращение еще в 1961 году. Самые ходовые — синие 5 руб., зеленая «трешка» и желтый 1 руб. Медики иронизировали: цвета гематомы.
Официальный курс доллара на начало 1990 года, как и все 1980-е годы, составлял 63 коп. Однако хранение и любые операции с наличной валютой гражданам СССР были запрещены. Шутка того времени: «За доллар в СССР дают 63 копейки или от трех до пяти лет». Счастливчики, сумевшие заработать валюту, получали чеки Внешторгбанка или Внешпосылторга, которые можно было отоварить в магазинах «Березка». Свободное хождение валюты было разрешено в ноябре 1991 года. Но к этому моменту $1 уже официально стоил дороже 100 руб.
В декабре 1991 года, после распада СССР, появляется новая валюта — российский рубль. Максимальный номинал купюры в 1992 году — 10 тыс. руб. До 1993 года одновременно имеют обращение и советские рубли, и российские. В 1995-м выпущены купюры нового дизайна и нового номинала — от 1 тыс. до 500 тыс. руб.
В 1990-е годы доллар США, германская марка, японская иена — свободно конвертируемая валюта — пользовались гораздо большим уважением и спросом, чем рубль. Страну захлестнула инфляция: с 1991 по 1996 год индекс потребительских цен вырос более чем в 5600 раз. В итоге цены в магазинах часто указывали в «у. е.», копить деньги и получать зарплату предпочитали в долларах. Табло с курсами валют в те времена были чем-то вроде градусника, показывающего финансовую температуру.
21 сентября 1991 года в магазине «Калинка-Стокманн» в Москве была совершена первая в России платежная трансакция с использованием «пластика» — карты Visa Кредобанка. С ее помощью купили упаковку пива и сигареты. Карточки были тогда редкостью — клиент Кредобанка, например, для получения «пластика» должен был внести первоначальный взнос ($5 тыс.), страховой депозит ($5 тыс.) и заплатить за годовое обслуживание ($100). Стоимость получения карты была равна цене однокомнатной квартиры в Москве на тот момент — не менее $10 тыс.
В марте 1994 года в Москве появляется первый банкомат. Его установил Мост-банк в гастрономе «Новоарбатский». Появление банкоматов и смягчение условий по выпуску карт приводят к росту их количества. Только в 1996 году российские банки выпустили порядка 600 тыс. карт международных платежных систем, к 1998 году их число в России составляет уже 3,5 млн.
В августе 1998 года правительство объявило дефолт по своим обязательствам, курс рубля упал в три раза по отношению к доллару, многие банки, выпускавшие карты, разорились, миллионы людей потеряли деньги. Банковская система России переживает очередной серьезный кризис доверия.
2000-е стали временем роста. Рыночная конъюнктура, продуманная экономическая политика и высокие цены на нефть и газ позволили финансовой системе России быстро восстановиться. Самое заметное изменение — бум банковских карт. Ими обзаводятся сотрудники коммерческих организаций, бюджетники, студенты и пенсионеры. В обиход входят кошельки со специальными отделениями для «пластика». В 2000 году появляются первые кредитные карты. Одновременно растет число банкоматов.
Нулевые — время становления интернет-банкинга. Его прообразом была система дистанционного обслуживания «Телебанк», запущенная в 1997 году Гута-банком. Для управления средствами достаточно было позвонить по телефону. В 1999–2000 годах появились решения WAP-банкинга. Первые услуги интернет-банкинга в современном понимании предложил также Гута-банк — в 2002 году. В 2004 году он был продан всего за 1 млн руб. Внешторгбанку (с 2006 года — ВТБ) и впоследствии стал ВТБ24.
В 2010-е мобильные устройства становятся инструментом для управления деньгами. Ведущие банки России начинают активно продвигать услуги мобильного банкинга. Если в 2010 году с помощью смартфона физлица совершали 7% операций, то в 2017 году — уже свыше 40%. В 2013–2014 годах число пользователей мобильного банка ВТБ24, например, удваивается ежегодно. Среди самых востребованных операций — оплата услуг связи и интернета, ЖКХ, налогов и штрафов, переводы, открытие вкладов. Согласно исследованию НАФИ, в 2024 году банковскими приложениями пользовались 74% россиян.
В 2015 году Банк России представляет уникальную памятную монету — серебряные 3 руб. прямоугольной формы, дизайн которых копирует карту платежной системы «Мир». Выпуск приурочен к созданию Национальной системы платежных карт в 2014 году и появлению российских карт «Мир». Первыми их начинают использовать бюджетники и пенсионеры, к 2021 году их доля на рынке доходит до 25%.
В 2016 году в России начинает быстро расти доля платежей, выполненных с помощью телефона. Технически такая возможность существовала с 2012 года, когда было представлено решение для мобильной бесконтактной оплаты от MasterCard и МТС. Но по-настоящему востребованной эта опция становится, когда в Россию приходят Google Pay и Apple Pay. К началу 2021 года сотовым оплачивается до 20% покупок в России.
В 2019 году в России заработала национальная Система быстрых платежей (СБП). Граждане получили возможность мгновенно переводить друг другу деньги и оплачивать товары и услуги по номеру телефона. Простота совершения операции и низкие комиссии быстро делают СБП популярным финансовым инструментом. В 2024 году через СБП проведено 13,4 млрд операций на сумму 69,5 трлн руб. За год семь из десяти жителей сделали с помощью СБП переводы, а пять из десяти россиян — оплатили покупки.
Самоизоляция в связи с пандемией COVID-19 привела к буму онлайн-платежей. За 2020 год их оборот практически удваивается. Распространение получают виртуальные карты, которые не имеют физического «пластика», существуя только в банковском приложении. Например, ВТБ предложил такую возможность своим клиентам еще в декабре 2019 года, а уже к концу 2020 года доля таких карт достигла 5% от всех карт банка.
В 2021 году ВТБ запускает масштабную программу оплаты проезда по биометрии в столичном транспорте: терминалы устанавливаются в Московском метрополитене, на Московском центральном кольце, речном транспорте, платформах «Аэроэкспресса» и ключевых станциях Московских центральных диаметров. Сегодня более 400 тыс. пользователей еженедельно совершают 1 млн проходов по биометрии. Объем платежей за первые девять месяцев 2024 года составил 7,8 млрд руб. В 2024 году ВТБ совместно с НСПК и другими банками запустил биоэквайринг для граждан всей страны. В будущем это станет универсальным инструментом для совершения платежей с помощью биометрии.
В 2021 году ЦБ представил концепцию цифрового рубля — третьей формы национальной валюты. В августе 2023 года ВТБ первым из российских банков запустил операции в цифровых рублях в рамках «пилота». Участники фокус-группы в режиме реального времени протестировали переводы между физлицами, включая разовые и регулярные платежи, а также оплату товаров и услуг в новой валюте.
В 2022 году после введения санкций Россию покидают международные платежные системы Visa и MasterCard, Pay-сервисы от Google и Apple. Одновременно карточки российских банков перестают работать за рубежом. Финансовая система и платежная инфраструктура проходят настоящую проверку на прочность. Выстоять помогает созданная национальная финансовая инфраструктура, которая включает карты «Мир» и СБП.
В 2022 году становятся недоступны в России и западные сервисы бесконтактных платежей. И освободившийся рынок занимают отечественные компании. Появляются российские Pay-системы, банки начинают выпускать «платежные стикеры» — небольшие наклейки на телефоны с функциями карты, возникают решения по оплате через QR-код. В 2024 году доля бесконтактных платежей превышает 80% от общего числа всех трансакций. ЦБ прогнозирует, что через три года она должна вырасти до 90%.
В Советском Союзе деньги хранили в сберкассах, а сумма и срок вклада указывались в специальном документе — бумажной сберкнижке. В 1987 году система сберкасс была модернизирована в Банк трудовых сбережений и кредитования населения СССР. К 1990 году размер вкладов населения составлял 369 млрд руб.- более трети ВВП страны. Проценты были очень скромные: 3–4% годовых, до востребования — около 2%.
В 1991 году в результате «павловской» денежной реформы вклады населения фактически были уничтожены. Можно было спасти лишь часть денег: лимит на снятие составлял не более 500 руб. в месяц. Недоступные сбережения поглощала и инфляция, которая в 1992 году доходила до 2500% годовых. Лишь в 1995 году правительство приняло специальный закон, который гарантировал возвращение советских вкладов. Но его реализация многократно откладывалась, и долги государства населению до сих пор не выплачены в полном объеме. Сейчас выплаты производятся в двукратном или трехкратном размере в зависимости от возраста заявителя. Так, лица 1946–1991 годов рождения могут вернуть за 1 тыс. советских рублей 2 тыс. российских рублей. Напомним, что в СССР месячная зарплата инженера составляла 220 руб.
В ноябре 1991 года президент РСФСР Борис Ельцин издал указ «О либерализации внешнеэкономической деятельности», который позволил гражданам покупать наличную валюту и открывать валютные счета в коммерческих банках. К середине 1990-х доля таких депозитов доходит до 40–50% от всех вкладов населения. Но еще более значительные накопления в долларах граждане, не доверяя банкам, хранили дома. К 2000 году в обращении в России находится свыше $60 млрд наличных — больше американских купюр было только в США.
В начале 1992 года вступает в действие закон о рекламе, в частности регулирующий размещение рекламных роликов на телевидении. Этой возможностью для привлечения все новых вкладчиков пользуются и крупнейшие банки. Например, банк «Менатеп» ставит свой логотип на циферблате часов на заставке программы «Время». Символом же рекламы 1990-х становится серия клипов банка «Империал», запущенная в 1992 году. Традиция снимать красивые костюмированные ролики дожила у российских банков до наших дней. Последний подобный проект — имиджевая кампания «ВТБ — это классика» с переосмыслением сюжетов главных книг русской литературы — стартовал осенью 2024 года.
К середине 1990-х в России насчитывается свыше 3 тыс. банков. Плюс огромное количество торговых домов и финансовых пирамид, которые обещают гражданам сумасшедшие проценты — до 2000% годовых, а иногда и более. Консервативные банки предлагают вклады под 100% годовых, что на фоне инфляции в 215% в 1994 году не выглядит привлекательным предложением.
В 1994 году рушится самая знаменитая российская финансовая пирамида — АО МММ. Своих денег лишаются как минимум 2 млн вкладчиков (по некоторым оценкам — до 10 млн). Еще через четыре года Россия объявляет дефолт, многие банки разоряются. И граждане вновь остаются без своих сбережений. В начале 1999 года вклады населения составляют мизерные 148,5 млрд руб. Этот показатель начинает расти лишь в начале 2000-х вместе с ростом цен на нефть, стабилизацией курса рубля и принятием мер по упорядочению банковской системы. В 2003 году объем депозитов увеличивается до 1,5 трлн руб.
Летом 2004 года отзыв лицензий у ряда банков и резкий рост ставок на рынке межбанковских заимствований привели к панике среди вкладчиков, которые начали массово снимать деньги со счетов. ЦБ и правительство были вынуждены принять меры для преодоления очередного финансового кризиса. В частности, чтобы вернуть доверие граждан к банковской системе, был введен механизм страхования вкладов. Размер выплат составлял тогда 100 тыс. руб. для всех сбережений в одном банке, сегодня предельный размер страховой компенсации — 1,4 млн руб.
В 2007 году конкуренция на банковском рынке столь высока, что банки начинают доплачивать клиентам за размещение денег. В России появляется кешбэк. Этот английский термин подразумевает отсроченный возврат покупателю части потраченной на покупки суммы. Новая поощряющая система быстро становится популярной в России. Практически все розничные банки обзаводятся своими
Осенью 2008 года мировой экономический кризис, начавшийся с краха американского банка Lehman Brothers, добрался до России. Упали российские биржевые индексы, рубль подешевел относительно доллара, однако для вкладов населения все прошло относительно безболезненно. Наиболее отчаянные даже смогли подзаработать, когда ставки по вкладам подскочили с 10–12% до 18–20% годовых.
Сложный 2014-й: в начале года курс доллара составлял 35 руб., а в декабре доходит до 100 руб. Резкий обвал произошел 16 декабря на фоне снижения цен на нефть и введения санкций — с 61 до 80 руб. Россияне вновь начинают накапливать сбережения в иностранной валюте, отдавая предпочтение долларам и евро. Если в 2013 году на валютных счетах находились 17,4% от общего объема накоплений, то к началу 2015 года эта доля выросла до 30%. Однако в последующие годы благодаря стабилизации рубля и привлекательным процентным ставкам по рублевым вкладам граждане вновь стали выбирать национальную валюту для хранения средств. По данным ЦБ на конец 2024 года, доля иностранной валюты в сбережениях сократилась до 6,8%.
В начале 2010-х годов в России появляется private banking — сервис для самых состоятельных клиентов. Чтобы попасть в их число, достаточно иметь на счете несколько десятков миллионов рублей. Им банки предоставляют особые условия обслуживания, включая повышенный процент на депозите, индивидуальную инвестиционную стратегию, консьерж-сервис, подарки и бонусы от партнеров, даже появляются отделения private banking. В 2018 году эксперты ВШЭ оценивали количество потенциальных клиентов private banking в России в 27 тыс. человек. В дальнейшем трансформация экономики и развитие банковской системы способствовали развитию этого направления. Так, по итогам 2024 года только ВТБ Private Banking — самый крупный на рынке — управляет накоплениями более 90 тыс. клиентов в размере более 5,7 трлн руб.
В 2010-х новой перспективной территорией для привлечения вкладчиков становится интернет. Поисковики и социальные сети становятся главными площадками, где банки стремятся найти новых клиентов. В 2019 году объем интернет-рекламы превысил в совокупности весь остальной рекламный рынок.
В 2020 году из-за пандемии коронавируса россияне вместе со всем миром перешли в виртуальный режим, в том числе стали чаще открывать вклады онлайн. Доля депозитов, оформленных тогда дистанционно, превысила 50% в портфеле крупнейших банков. Так, в ВТБ в 2020 году через приложение и интернет-банк было открыто около 60% срочных депозитов. Эта привычка сохраняется и после ковида: сегодня доля онлайн-вкладов составляет почти 80%.
В конце 2024 года банк создает инструмент для управления финансами всей семьи. В семейный банк можно включить до пяти человек (членов семьи, друзей, коллег — подтверждение родства не требуется) и получать за покупки повышенный кешбэк, а также улучшенные условия по другим продуктам, включая повышенную ставку по вкладу. В стране насчитывается более 35 млн семей, в которых проживают 97 млн человек. Это делает актуальными подобные финансовые инструменты.
В 2024 году объем сбережений населения в банках вырос на 26,1% по сравнению с предыдущим годом и составил рекордные в истории 57,5 трлн руб. Причиной стали повышенные коэффициенты на депозиты в банках на фоне высокой ключевой ставки, которая к концу года достигла 21% (в начале июня снижена до 20%). По данным Банка России, средний процент по вкладам среди топ-10 банков к концу года превысил 21,5% годовых. По расчетам экономистов, в 2024 году россияне заработали почти 4 трлн руб. процентного дохода, а в 2025 году эта сумма должна вырасти до 9 трлн руб.
На июньском пленуме 1987 года ЦК КПСС руководство СССР, стремясь повысить эффективность советской экономики, полностью модернизировало финансово-кредитную систему страны. Банкам, как выразился генеральный секретарь Михаил Горбачев, разрешают «быть банками»: выдавать кредиты предприятиям, контролировать их целевое расходование и даже заниматься венчурными инвестициями, то есть кредитовать внедрение новых технологий. В стране создается шесть специализированных кредитных организаций: Госбанк СССР — «банк банков», ответственный за денежно-кредитную политику, Сберегательный банк (бывшие Сберкассы) обслуживает розницу, Внешэкономбанк сопровождает ВЭД, а Промстройбанк, Жилсоцбанк, Агропромбанк — профильные отрасли.
В августе 1988 года вступает в силу закон «О кооперации», который разрешает создание частных банков. Основная сфера этих организаций в 1990-х — спекулятивные операции и краткосрочное финансирование. В условиях гиперинфляции и обесценивания национальной валюты никто не хочет участвовать в долгосрочных проектах. Первый банк под названием «Союз» возникает 24 августа в казахском городе Чимкент, еще через два дня в Ленинграде регистрируется второй банк — «Патент» (он существует до сих пор под названием «Викинг»). К началу 1989 года в стране работает уже 43 коммерческих банка, а к концу 1991 года — 1357.
7 декабря 1992 года в России открывается первый филиал зарубежного банка — Bank Austria. Российский рынок привлекает все больше внимания. К концу 1993 года в нашей стране уже 6 зарубежных банков, через год — 13. В 1990-е годы их специализация — обслуживание иностранных компаний, выходящих на российский рынок. С российскими клиентами зарубежные банкиры работать не хотят — например, в банке Societe Generale Russie за открытие счета в 1994 году просят $1 тыс. при средней зарплате в стране $23 в месяц. В начале 2000-х число зарубежных банков продолжит расти. Максимальный показатель будет достигнут в 2014 году, когда в России работала 251 кредитная организация с участием нерезидентов. Затем на фоне санкций их число начинает снижаться. К концу 2024 года, по данным ЦБ, количество таких кредитных организаций падает до 85.
В России появляются новые виды финансовых услуг: лизинг (в 1994 году) и факторинг (в 1996 году). Лизинг позволяет компаниям получать финансирование на приобретение новой техники и машин, а факторинг — под уступку денежного требования, то есть под обещанные платежи в будущем. Лизинг дает возможность промышленным предприятиям, малому бизнесу и аграриям начать обновлять основные фонды, а факторинг способствует развитию розничной торговли. Сначала новые виды финансирования развиваются медленно. Однако в XXI веке начинается их бурный рост. По итогам 2024 года только лизинговый портфель ВТБ составил 1,1 трлн руб., а факторинговый — 217,1 млрд руб.
В августе 1998 года Россия объявила дефолт на фоне падающих цен на нефть и развала системы государственных заимствований. Почти 200 банков разорились, общие потери кредитных организаций превысили $45 млрд, национальная валюта упала по отношению к доллару с 6 руб. до почти 17 руб. Кризис 1998 года существенно изменил саму роль банков. Они все больше стали кредитовать российскую промышленность, которая получила мощный толчок для развития на фоне ослабления рубля. Объем промышленной продукции увеличился уже за 1999 год на 8,1%. После длительного периода спада начался рост инвестиций в основной капитал.
В 2002–2003 годах банки выходят на рынок проектного финансирования, начав кредитовать крупнейшие инфраструктурные стройки. Кредитные организации выступают соинвесторами в создании таких больших и сложных объектов, как завод по производству сжиженного природного газа «Сахалин-2», газопроводы «Голубой поток» и «Северный поток-1». Участие банков позволяет оптимизировать распределение рисков и снизить нагрузку на государственный бюджет.
В 2006 году в
В числе реализованных банком проектов — первая очередь проекта реконструкции аэропорта Пулково, Западный скоростной диаметр, участки автомагистрали
Осенью 2009 года проходит первый форум «РОССИЯ ЗОВЕТ!», организованный банком ВТБ. Он становится ответом на кризис 2008–2009 годов: российская экономика нуждается в инвестициях, и банкиры создают мероприятие, чтобы показать иностранцам, какие возможности предлагает наша страна. На первый форум собирается 1,5 тыс. участников, перед которыми выступает Владимир Путин, бывший тогда премьер-министром, и бывшая тогда министром экономического развития Эльвира Набиуллина. Форум становится ежегодным и превращается в индикатор инвестиционной привлекательности страны. Он растет, расширяет список участников и географию. В 2024 году темой 15-го форума «РОССИЯ ЗОВЕТ!» стало «Будущее капитала и капитал будущего».
Еще одним результатом 2008 года стало разорение большого числа компаний, которые массово переходят на баланс банков, выступающих их кредиторами. Так, крупнейшие финансовые организации страны оказываются владельцами девелоперских компаний, типографий, молокозаводов, консервных производств и объектов недвижимости. Максимальный показатель непрофильных активов будет достигнут в 2018 году — 2,3 трлн руб., или почти 3% от всех банковских активов. Основная стратегия при работе с «непрофилем» — финансовое оздоровление и продажа. ЦБ, обеспокоенный концентрацией таких активов у банков, постоянно ужесточает требования к ним. Работа кредитных организаций с непрофильными активами позволяет спасти множество предприятий и оздоровить российскую экономику.
В 2018 году в России выпущены первые зеленые облигации. Средства от размещения таких долговых бумаг идут на финансирование проектов, положительно влияющих на окружающую среду и социальную сферу. Например, размещение зеленых облигаций для РЖД организовывал ВТБ. А в 2021 году банк вышел с программой зеленого кредитования: в составе синдиката банков ВТБ предоставил финансирование на строительство Казачьей ВЭС мощностью 100 МВт в Ростовской области. Сегодня практика зеленого кредитования принята на вооружение всеми крупными банками страны. За первое полугодие 2024 года, по оценке «Эксперт РА», объем портфеля зеленых кредитов вырос в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и составил 5,5 трлн руб.
В 2021 году объем кредитования малого и среднего бизнеса (МСП) в России достиг рекордных значений, перешагнув показатель в 10 трлн руб. и увеличившись на 40% по сравнению с 2020 годом. В дальнейшем рекорды будут каждый год обновляться. По итогам 2024 года объем выдачи кредитов МСП составил 17,08 трлн руб. Только ВТБ в прошлом году выдал 3,6 трлн руб. предприятиям малого и среднего бизнеса. Всего банк обслуживает почти 1,7 млн юрлиц этого сегмента. В целом в России работает 6,4 млн таких компаний, в которых трудятся 29,5 млн человек, или 39% от общего числа работающего населения страны.
В августе 2022 года правительство утверждает план развития Северного морского пути (СМП) до 2035 года. Прогноз грузоперевозок на ближайшие десять лет по СМП — порядка 200 млн тонн. Развитие Севморпути и Арктической зоны осуществляется с помощью крупнейших российских банков. Уже в 2023 году ВТБ и ФГУП «Атомфлот» подписали кредитное соглашение о предоставлении финансирования для строительства серии атомоходов последнего поколения. Банк обещает финансировать не только строительство судов, но и проекты по развитию портовой инфраструктуры, поддерживать участников малого и среднего бизнеса-резидентов территории опережающего развития на Дальнем Востоке, участвовать в проектах по улучшению качества жизни и инвестиционного климата в арктических регионах России. Правительство обещает реализовать в Арктике 945 новых инвестиционных проектов объемом свыше 2 трлн руб.
С 2022 года крупнейшие российские банки начинают выходить на рынок новых регионов России, открывая там свои филиалы и кредитуя местный бизнес. Это позволяет ускорить процесс интеграции этих территорий в экономическую систему страны. В частности, свои отделения во всех новых регионах открывает банк ВТБ. Осенью 2024 года банк начинает кредитовать участников свободной экономической зоны в Донецкой и Луганской народных республиках, Запорожской и Херсонской областях по льготной программе Фонда развития территорий и программе поручительства ВЭБ.РФ. Сейчас клиенты среднего и малого бизнеса могут получить до 5 млрд руб. на инвестиционные проекты по ставке на 10% ниже рыночной. Одна из первых сделок — финансирование на 100 млн руб. сельскохозяйственной компании «Мелитопольская черешня» для благоустройства черешневого сада площадью 50 га в Запорожской области.
После 2022 года банки становятся главными кредиторами российской экономики. В прошлом году объем корпоративных кредитов достиг, по данным ЦБ, рекордной суммы в 87,8 трлн руб., увеличившись на 17,9% по сравнению с концом 2023 года. Банковское кредитование позволяет бизнесу вести операционную деятельность и реализовывать новые инвестиционные проекты. Так, кредитный портфель ВТБ достиг по итогам 2024 года 15,9 трлн руб. Среди прочего банк кредитует возведение логистического центра имени Дэн Сяопина в Республике Татарстан, морского угольного терминала «Суходол», завода по производству аммиака и карбамида в Волгограде, строительство трех рыболовных траулеров и жилищных проектов в Москве, Санкт-Петербурге, Крыму и многих других регионах России.
Генеральный секретарь ЦК КПСС Михаил Сергеевич Горбачев в зале заседания
Источник: Юрий Абрамочкин / РИА Новости
19 июня 1990 года Совет министров СССР постановлением № 590 утвердил «Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью», а также «Положение о ценных бумагах». Эти законы стали основой для создания фондового рынка в стране. В России начинается массовый процесс смены формы собственности — уже весной 1991 года число АО достигает 8,5 тыс., большинство из них были образованы в ходе приватизации бывших государственных предприятий. Первыми акционерами, как правило, становятся руководители и сотрудники компаний. В стране появляются люди, владеющие ценными бумагами.
В 1990 году в Москве появляются первые товарные биржи — Российская товарно-сырьевая биржа (РТСБ) и Московская товарная биржа (МТБ) — центры рыночной торговли тех лет, на которые тогда приходилось до половины всего оптового биржевого оборота России. Через два года бирж в России уже сотни. Предметы продажи — лес, сахар, электроника, бумага, стройматериалы, хлеб, автомобили, компьютеры и множество других товаров. По сути, большинство этих бирж не были классическими биржевыми структурами, а являлись скорее оптовыми ярмарками, но они сыграли огромную роль стимулятора торговли.
Председатель Государственного Комитета России по управлению государственным имуществом Анатолий Чубайс
Источник: Валентин Соболев / ТАСС
Президент финансовой группы «Броксервис Лтд.» Вячеслав Давиденко
Источник: Андрей Голованов / Коммерсантъ
Первый заместитель председателя Центрального Банка России Олег Вьюгин
Источник: Григорий Тамбулов / КоммерсантъВ 1993 году появляются первые биржи, где торгуют уже ценными бумагами. В столице это — Московская международная фондовая (ММФБ) и Московская центральная фондовая биржи (МЦФБ), свои площадки возникают в Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, городах Сибири. Основные товары — ваучеры, акции компаний, на многих биржах идут торги даже билетами МММ — крупнейшей финансовой пирамиды в истории России. Через пару лет начинается консолидация сектора, появляются крупные торговые площадки, которые работают и сегодня: в 1995 году начала свою деятельность Российская торговая система (РТС), на которой торговались акции первых приватизированных российских предприятий, а в 1997 году была создана Московская фондовая биржа (МФБ), деятельность которой вначале ограничивалась торговлей акциями «Газпрома» и московскими муниципальными займами.
1 сентября 1995 года появляется индекс РТС — главный показатель состояния фондового рынка. Сам индекс определили так: размер капитализации крупнейших отечественных компаний на 1 сентября 1995 года был принят за условные 100 баллов, причем перечень эмитентов и их вес в индексе с тех пор пересматривались раз в квартал. Индекс РТС, как термометр, показывает состояние фондового рынка. Исторический минимум индекса был отмечен 2 октября 1998 года — 37,74 пункта, а исторический максимум — 19 мая 2008 года, когда индекс достиг 2498,10 пункта. В 2025 году индекс колеблется в пределах 1000–1200 пунктов.
Последнее заседание Правительства РФ старого состава в августе 1996 года
Источник: Сенцов Александр / Фотоархив журнала «Огонёк» / Коммерсантъ
Первый заместитель председателя правительства России Владимир Потанин (второй слева) и председатель правительства России Виктор Черномырдин (справа) на заседании Государственной думы России
Источник: Дмитрий Азаров / Коммерсантъ
Первый заместитель председателя правительства России Владимир Потанин (в центре сидит) на заседании Государственной думы России
Источник: Юрий Штукин / Коммерсантъ
В апреле 1996 года принимается закон «О рынке ценных бумаг», в котором определяются основы его функционирования, права и обязанности участников торгов и государства. Сам фондовый рынок в стране к тому моменту уже по факту работал: функционировали биржи, инвестфонды, можно было купить и продать акции. Закон дал единые правила игры. В итоге объем сделок на фондовом рынке России с 1996 по 1998 год вырос со 147 млрд руб. до почти 500 млрд руб.
Заместитель председателя Центрального банка России Андрей Козлов во время пресс-конференции по рынку ценных бумаг и ГКО
Источник: Юрий Штукин / Коммерсантъ
Руководитель российского департамента Федерального комитета по ценным бумагам Дмитрий Васильев
Источник: Юрий Штукин / Коммерсантъ
В 1998 году правительство объявляет дефолт по своим обязательствам, поставив точку в истории государственных краткосрочных облигаций (ГКО) — самого популярного биржевого товара середины 1990-х. Выпуск ГКО начался в 1993 году, когда государство решило с их помощью пополнить дефицитный бюджет. Сроки погашения выпускаемых облигаций — до года, номиналы — от 100 тыс. до 1 млн руб., а ставка — до 150% годовых. ГКО были бескупонными, прибыль образовывалась за счет дисконта: продавалась облигация с хорошей скидкой, а выкупалась обратно по номиналу. Они приносили сумасшедшую прибыль брокерам. Но в 1998 году, когда общий объем находящихся в обращении ГКО составлял 272 трлн руб., государство на фоне падения цен на нефть не смогло обслуживать долги по этим бумагам. Дефолт практически уничтожает молодой фондовый рынок страны.
Российская экономика быстро возвращается к росту после кризиса 1998 года. Уже в 2000 году средний объем ежедневных торгов на Московской бирже составляет почти $5 млрд, на бирже торгуются бумаги более 100 компаний. За год только прямые зарубежные инвестиции в российские акции превышают показатель в $2 млрд. Для сравнения: в 2010 году ежедневный объем торгов вырастает до $50 млрд, число эмитентов — уже больше 250, а прямые зарубежные инвестиции — свыше $11 млрд. Нулевые годы становятся периодом бума фондового рынка страны.
Президент, председатель правления «Внешторгбанка» (ВТБ) Андрей Костин (слева) и президент — председатель правления ЗАО «Внешторгбанк Розничные услуги» Михаил Задорнов (справа) на церемонии открытия специального офиса «ВТБ 24» в апреле 2007 года.
Источник: Дмитрий Лебедев / КоммерсантъВ 2007 году проходит серия народных IPO — прямой продажи акций компании физлицам без брокеров. Растущей экономике и бизнесу требовалось все больше средств для развития, которые крупнейшие компании решили привлечь у населения. В мае на биржу выходит ВТБ, который продал инвесторам 1513 млрд обыкновенных акций, или 22,5% капитала — пятая часть всего выпуска пришлась на физлиц. В мае банк начал торговлю своими депозитарными расписками на Лондонской бирже. В итоге ВТБ привлек $8 млрд, капитализация банка на тот момент оценивалась в $35,5 млрд. В том же году народное IPO провели Сбербанк (по сути, это было вторичным размещением (SPO), поскольку акции компании уже торговались на бирже) и «Роснефть».
Директор предприятия «Гранит» А. Лучин, выпускник школы брокеров при МЦФБ
Источник: Армен Тер-Месропян / РИА Новости
В 2007 году в России появилось разделение российских инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных. Согласно поправкам в закон «О рынке ценных бумаг», был закреплен статус квалифицированного инвестора — для его получения необходимо было пройти тестирование и обладать определенным уровнем дохода. Неквалифицированные инвесторы могли совершать операции только с самыми надежными бумагами — акциями, включенными в котировальные списки, облигациями федерального займа и крупнейших компаний, ПИФами управляющих компаний, иностранными валютами и драгоценные металлами. Неквалифицированные инвесторы не имели возможности заключать маржинальные сделки (торговать с кредитным плечом). Фьючерсы, опционы, структурные продукты и акции повышенного риска остались для квалифицированных инвесторов. Закон после нескольких доработок действует до сих пор. Сегодня для статуса квалифицированного инвестора установлена планка дохода на уровне 12 млн руб. за последние два года.
6 октября 2008 года вслед за падением мировых рынков произошло рекордное падение индекса РТС (за день он потерял больше 19%, а в Лондоне, где торги не останавливались, российские «голубые фишки» подешевели на 30–50%). В итоге в 2008 году капитализация российского фондового рынка снизилась на 51,7%. Российский фондовый рынок продемонстрировал худшие результаты среди всех рынков мира. Это спровоцировало серию панических распродаж. Однако рынок смог быстро вернуться к росту. Уже по итогам 2009 года российский фондовый рынок оказался мировым лидером роста, а индекс РТС вырос в 2,3 раза.
В 2011 году заканчивается формирования единой инфраструктуры фондового рынка России. В результате слияния ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи) и биржи РТС (Российской торговой системы) появляется Московская биржа — главная торговая площадка страны, которая организует торги акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и драгоценными металлами. В состав холдинга входит Центральный депозитарий, а также крупнейший клиринговый центр.
В 2013 году число частных инвесторов достигает 1 млн — столько россиян на тот момент владеет брокерскими счетами и инвестирует в ценные бумаги. Затем рост числа инвесторов ускоряется — 2 млн к 2018 году. Взрыв наступил в 2020 году: за год на биржу пришло свыше 5,5 млн частников, а в целом брокерские счета были у 8,8 млн человек. По итогам 2024 года в России насчитывается свыше 35 млн частных инвесторов.
1 января 2015 года в России появились индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Цель нововведения — стимулировать приток инвестиций физических лиц на фондовый рынок на длительный срок. Зачислять на ИИС можно только рубли, которые можно было инвестировать в фондовые инструменты. Если ИИС был открыт пять лет, то его владелец получал налоговую льготу: вычет на НДФЛ за текущий год на вносимые средства, но не более 400 тыс. руб. в год. Кроме того, владелец ИИС не платил НДФЛ на доходы с самого счета. На конец 2024 года было открыто 6,1 млн индивидуальных инвестиционных счетов, величина размещенных на них активов составила 595 млрд руб.
В 2018 году в России возникают инвестиционные платформы — крупнейшие банки и брокеры один за другим запускают сервисы, которые позволяют делать инвестиции прямо с помощью телефона. Банк ВТБ запускает платформу «ВТБ Мои Инвестиции», число пользователей которой составляет сегодня почти 4 млн человек. Одновременно появляется и правовая база работы таких сервисов — в 2019 году принимается закон 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ». Это позволило сделать деятельность таких площадок более прозрачной.
В 2018 году ВТБ запускает робота-советника, который дает рекомендации по инвестиционной стратегии. Сегодня он предлагает пользователям шесть различных инвестиционных стратегий, разработанных командой аналитиков банка: от ультраагрессивной до консервативной. В 2024 году рекомендациям по стратегиям робота-советника следовало свыше 40 тыс. инвесторов. Согласно опросу, который провел банк ВТБ, почти 70% россиян готовы применять рекомендации искусственного интеллекта при формировании собственного инвестиционного портфеля.
Индекс Мосбиржи за 2022 год упал на 43%, а индекс РТС — на 39,18%. Это стало крупнейшим падением с 2008 года. Ситуация потребовала беспрецедентных мер от ЦБ: торги ценными бумагами в марте были приостановлены почти на месяц. Однако паники удалось избежать, не случилось даже массового исхода частных инвесторов. Объемы торгов на Московской бирже возобновились уже в мае 2023 года, а индексы вернулись на показатели начала 2022 года в июне 2023 года. Более того, число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, за 2022 год увеличилось на 6,1 млн. Многие россияне восприняли падение биржи как удачное время для инвестиций.
Председатель Центрального Банка России Эльвира Набиуллина
Источник: Дмитрий Лебедев / КоммерсантъВ июне 2022 года часть иностранных акций, которыми владеют российские инвесторы, оказалась заблокирована и переведена на неторговые счета. Блокировка коснулась бумаг, в цепочке обращения которых участвовали Национальный расчетный депозитарий (НРД) и европейские расчетно-клиринговые компании EuroClear и ClearStream. Цепочка оказалась разорванной в связи с введением в отношении НРД санкций со стороны Евросоюза. Эльвира Набиуллина назвала этот вопрос «чрезвычайно болезненным». Блокировка бумаг коснулась счетов более чем 5 млн инвесторов. Окончательно решить эту проблему так и не удалось, однако возник рынок внебиржевой торговли иностранными ценными бумагами, в том числе через инфраструктуру дружественных стран.
В 2024 году в России случился бум IPO: состоялось 14 размещений на 81 млрд руб., что стало лучшим результатом с 2007 года. Половина новых компаний на бирже — из IT-сектора, ряд представляет «дочки» крупных публичных компаний. В условиях санкций и закрытия внешних рынков бизнес сделал ставку на внутренние ресурсы. В начале 2025 года участники рынка давали оптимистичные прогнозы по первичным размещениям российских эмитентов: предполагали IPO от 10 до 20 компаний. На момент июля 2025 года на биржу вышли две компании — краудлендинговая платформа JetLend и Svetofor Group, развивающая сервис по подготовке водителей.
Глава банка ВТБ Андрей Костин (справа) и первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов (слева)
Источник: пресс-служба ВТБВ сентябре 2025 года свои акции в рамках SPO разместил ВТБ. Всего банк привлек до 84,7 млрд руб., а общий объем спроса превысил 180 млрд руб. На розничных инвесторов пришлось около 41% от размещения, остальное выкупили институциональные инвесторы. Таким образом, размещение ВТБ стало крупнейшей сделкой на российском рынке акционерного капитала с 2023 года. Сделка показала наличие большого спроса на бумаги крупнейших российских компаний и открывает дорогу другим эмитентам.